警钟再次响起!安联首席:美债正丧失避险天堂地位

发布日期:2023-11-05 15:37    点击次数:86

  安联首席经济顾问、顶级经济学家埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)周四对媒体表示,美国国债市场正失去其作为避险天堂的吸引力。

  地缘政治动荡通常是投资者涌入美国国债市场的一个典型原因,然而埃里安指出,尽管中东紧张局势加剧,但最近几周这种情况(投资者涌入美债)几乎没有发生。

  相反,自以色列与哈马斯爆发冲突以来,随着美国国债遭遇抛售,债券收益率升至更高的水平,尽管巴以冲突有可能升级。

  埃里安指出,尽管世界正在爆发冲突,却没有看到人们对被视为安全资产的美债的追逐。

  “它(美债)应该是避风港,它应该已经受益。但现实情况是,眼下的10年期美国国债收益率比最近这场冲突爆发前高出了整整70个基点。”他表示。

  埃里安还指出,传统上风险较高的资产(例如股票或比特币)越来越多地被视为避险投资,随着投资者继续抛售美国国债,这种情绪有所增强。

  今年5月的一项调查也说明了这一点,该调查强调,人们对比特币作为避险资产的信任已经飙升,超过了美国国债和美元。

  埃里安表示,由于担心利率风险上升,交易员对债市的信心直线下降。由于美联储目前是美国国债净卖家,且政府准备发行更多债券,市场上缺乏买家将进一步推高国债收益率。

  这种动态已经导致国债收益率上升,近期美国国债拍卖需求疲软,已经推动长期国债收益率多年来首次升至5%。

  埃里安在另一篇文章中写道:“无论你怎么看,全球最重要的基准市场都在走一条不可预测的旅程,目的地不确定。”他警告投资者不要想当然地认为债券市场具有弹性。

  他周四承认,任何长期缺乏国债买家的情况都可能迫使美联储开始在资产负债表上增加债券资产。然而,这可能有悖于央行的目标,而且政策的突然转变可能具有破坏性。

  哥伦比亚大学商学院教授查尔斯·卡洛米里斯近日也警告称,美国联邦赤字将很快膨胀到没人愿意购买政府发行的债券的地步,而届时唯一能拯救失败的国债拍卖的人将是美联储。美联储将被迫通过印更多的钱购买市场不需要的国债,这反过来又可能导致更高的通胀。